8月1日，医美面膜第一股敷尔佳在创业板上市，股价高开低走，最终报收70元/股，涨幅为25.72%，总市值为280.1亿元。该股开盘价即为最高价，如果开盘买入便有套牢的可能。

一组数据能让人看清医美面膜的利润相当丰厚。敷尔佳为透明质酸钠医用敷贴龙头，国内市场排名第一；其毛利率最近3年均在80%上下。公司研发人员仅有8人，研发投入去年最高为1542万元，营收占比0.87%。

据了解，敷尔佳医用透明质酸钠修复贴是国内第一批获准上市的透明质酸钠成分的II类医用敷料贴类产品。根据弗若斯特沙利文的分析报告，2021年，公司贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品占比17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比13.5%，市场排名第二。

公司2020-2022年分别实现营业收入15.85亿元、16.50亿元/17.69亿元；实现归母净利润6.48亿元、8.06亿元、8.47亿元；毛利率分别为76.47%、81.95%及83.07%。根据初步预测，预计公司上半年实现归母净利润32,500万元至36,500万元，较上年同期变动-9.1%至2.1%。截至2022年12月31日，公司共拥有员工480人，其中研发人员仅8人。

公司最近3年毛利率分别为76.47%、81.95%及83.07%。研发投入分别为147.97万元、524.29万元和1542.61万元，营收占比分别为0.09%、0.32%和0.87%，研发费用主要由研发人员薪酬、服务费和材料费构成。

公司主营业务产品由医疗器械类敷料产品（医疗器械类）和功能性护肤品（化妆品类）两种类别组成。从数据看，报告期内公司化妆品类产品收入整体呈现较快增长。公司称主要是为响应市场和消费者需求，不断上市销售化妆品类护肤品，化妆品类产品收入和占比不断增加所致。受到宏观经济波动影响，消费复苏的节奏仍较慢，行业整体表现相对较弱，2023年第一季度公司收入增速亦有所放缓。同时由于公司线上销售占比的提升，销售费用有所增加，导致利润规模有所下降。从数据来看，2023年上半年公司业绩增长开始放缓，利润规模开始出现下滑。公司称由于持续推出新品，并积极扩宽线上销售渠道，宣传推广费用相应增加，导致利润规模有所下滑。

【版权声明】本文著作权（含信息网络传播权）归属北京青年报社所有，未经授权不得转载

文/北京青年报记者 刘慎良

编辑/樊宏伟