《投资者网》蔡俊

作为国内医用敷料领域的代表性企业，健尔康医疗科技股份有限公司（以下简称健尔康）自2024年11月登陆上交所主板以来，依托资本市场赋能，加速推进全球化布局与产业升级，展现出从传统代工向自主品牌转型、从低附加值向高端化跃升的战略之心。

转型的底气，来自公司2024年IPO的募集资金。资料显示，公司募集总资金4.4亿元。其中，2.1亿元用于高端医用敷料和无纺布及其制品项目，0.86亿元用于补充流动资金，另有0.35亿元和0.55亿元升级改造信息化系统和建设研发中心。

招股书显示，公司主营医用敷料等一次性医疗器械及消毒卫生用品研发、生产和销售，用途涵盖手术耗材、伤口护理、消毒清洁、防护、高分子及辅助和非织造布等六大系列。

作为细分领域的第一梯队，公司在面临复杂的环境下主动向高端化转型，无论研发投入还是标准化生产能力，都在不断助其向上突破。

医用敷料的隐形冠军

医用敷料，一个看似离普通人很远但已深入到日常的产业，孕育着广大天地。凭借充足的原材料供给、完善的配套供应链体系、精准的客户标准把握以及突出的成本控制等优势，我国已是全球医用敷料重要的采购区域之一，并涌现出多家知名企业。

健尔康就是这么一家深耕在医用敷料的隐形冠军。根据中国医药保健品进出口商会的统计数据，2017年至2023年，公司连续七年位居国内医用敷料出口企业第四名。

常年的稳健经营，内核是公司高质量产品和优质服务广受客户的青睐。目前，公司与境外知名医用敷料品牌商建立了长期稳定的合作关系，主要包括 Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson和Hartmann等。

2021年到2024年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.32亿元、1.57亿元、1.24亿元、0.61亿元。境外是公司的主要收入来源，2021年到2023年外销收入的占比分别为83.43%、71.19%、83.54%。

2024年前三季度，公司预计营业收入7.8亿元到8亿元，同比增长9.65%至12.46%；归属于上市公司股东的净利润0.92亿元到0.96亿元，同比增长10.18%至15.09%；扣除非经常性损益后的净利润0.89亿元到0.93亿元，同比增长8.75%至13.77%。

之所以业绩持续增长，与市场蛋糕做大有一定关系。根据Evaluate MedTech和BMI Research的数据，全球医用敷料市场规模，预计将从2020年的132.84亿美元增长到2027年的72.3亿美元，复合增长率为4.5%。

但国内医用敷料企业，也并非高枕无忧。相反，越南、泰国等东南亚国家凭借较低的人力成本，大有替代国内同行之势。风云变化之际，国内企业的自主创新能力不足也逐渐暴露，产品同质化严重、高端产品研发能力不足等让低价竞争更加激烈，桎梏了企业的利润空间。

引领高端化转型

到目前为止，3M、Acelity和V.A.C.Therapy等厂家仍牢牢占据新型高端医用敷料的主要市场份额。但一个积极的信号也逐渐显现，即市场份额向头部国产企业加速集中，国产替代迎来了曙光。

突出的研发创新力，一直是健尔康发展的核心驱动力。多年来，公司持续进行研发投入，不断优化工艺水平、革新生产装备与技术，打造了较为完善的研发创新体制，巩固其在医用敷料行业中的竞争地位。

截至目前，公司员工总数1694人。其中，销售、生产、研发各有76人、1376人、165人。多年的研发投入重视，换来公司目前拥有18项发明专利、30项实用新型专利和7项外观设计专利。

一连串的数据，深刻彰显了公司向多功能、新材质、高附加值的医用敷料升级的决心。相比于传统同类产品，高端类以湿性伤口愈合理论为主，不仅可减轻换药痛苦、缩短愈合时间，还能降低医务人员的劳动强度、换药操作简便易行等优点。

本轮IPO募投的第一大项目，就是高端医用敷料和无纺布及其制品项目。公司表示，该项目是在现有主营业务发展的基础上进行扩展和深化，符合国家政策、行业趋势、内部资金等情况。

因此，健尔康通过对高端产品持续的投入，有望引领国内医用敷料产业完成结构化转型升级。这种孜孜不倦的努力，也有望打破国际厂商在该领域的垄断。

不断向上的底气

想占领高端产品的市场高地，规模化生产能力一直是健尔康的底气。

招股书显示，公司打造了系统、成熟、稳定的生产线，形成了从原材料、产品工艺设计及研发、生产和销售以及严格质量控制等完整产业链。全产业一体化的优势，在于大幅优化生产效率、降低生产成本。

同时，公司对产品质量的把控也是精益求精。医用敷料产品有一定的特殊性，对一致性、稳定性要求较高，特别是批量供应时，考验厂家的生产能力。

这一点，公司建立了一套完整、高效的全过程质量管理体系，覆盖原材料选用、生产，以及检验。比如，公司高标准优选原材料，配备ETO灭菌和蒸汽预处理生产线，最终让产品销往全球。

值得一提的是，公司按照客户所在区域，以高标准要求产品质量，采用最新的ISO13485质量体系标准，参照美国FDAQSR820和CFR211法规、欧盟MDR法规等有关国家或地区法规要求，先后通过欧盟CE认证和美国FDA注册等。

海外的成功，也让公司反哺开拓国内市场。截至目前，公司境内销售已覆盖全国90%以上省份，终端布局以药房和医院为主，并拓展延伸婴童店、商超便利店及老年护理中心，构建出完整的商业生态。

而且，在传统的手术巾、纱布垫等纱布类的基础上，公司陆续开发出医用无纺布片、酒精片、湿巾、医用袜、氧气湿化器以及润滑剂、针盒、医用导管、喉罩等高分子及辅助类产品。丰富产品线、优化产品结构也是工作重点，招股书显示，公司开发水胶体、藻酸盐类等高附加值产品。（思维财经出品）■