从规模内卷到价值重构，新茶饮经历了什么？

连日来，茶饮市场风声不断，古茗赴港上市步入新起点，喜茶暂停加盟转向品质深耕，奈雪的茶试水轻食赛道，头部品牌的战略调整折射行业从野蛮生长向精耕细作的进化逻辑，流露出头部新茶饮品牌杀出红海市场的决心。

这一阵转型风背后，潜藏茶饮市场格局的哪些结构调整？又吹出了哪些新变化？传统茶业可以如何闻风而动，敏锐捕捉市场新机遇？

△古茗在香港联交所主板上市（图片来源：香港交易所脉搏）

新茶饮第三股正式敲钟

资本投向下沉市场与供应链优势

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2月12日，古茗正式在港上市。综合相关报道、行业专业人士，古茗凭借占据大众茶饮市场、良性加盟模式与供应链的突出优势，展现优质、可复制的经营模式，吸引腾讯等5位基石投资者，有力提振市场信心，众多媒体评价古茗颇受资本青睐。

然而，品牌基石投资、利益承诺等保障措施，未能挽救新茶饮IPO的第三次破发。古茗上市当日，开盘涨幅一度超过3%，但后续乏力，首日收于9.300港元/股，跌6.44%。相较新茶饮前两股——奈雪的茶、茶百道13.54%、26.86%的跌幅，古茗目前的表现稍显平稳。

据悉，古茗是目前少有能够向低线城市门店保障品质、频繁配送短保鲜果和鲜奶的企业，因供应链强、加盟管理优势，在下沉市场实力雄厚，其若能持续深耕大众茶饮市场这一细分领域，有机会进一步打开市场，实现资金、知名度等多重收益。但在其追求规模效应下的地域加密布局中，有17个省份市场待开发，虽是机遇，也是挑战，从均衡发展角度看，古茗存在一定的区域布局短板。

当前，古茗通过加盟商模式和供应链优势所走的发展道路是否有效，目前尚无法确定。但尽管破发魔咒不断，新茶饮第四股、第五股等也仍在排队。新茶饮IPO的持续遇冷与资本押注的并行不悖，折射出行业价值将不断被重估的现象。新茶饮市场的格局不断变化，后续资本市场也可能展现出更多元化的投资偏好。因此，茶饮业需长期关注市场动态，以及时调整策略、抓住机遇。

△蜜雪冰城、沪上阿姨上市备案通知书公布（图片来源：中国证券监督管理委员会官网）

从规模扩张到价值深耕

新茶饮走出差异化道路

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新茶饮上市热的背后，也映射出各大品牌突破红海市场的必要性。艾媒咨询数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模超3500亿元，市场趋于饱和，进入存量竞争阶段，预计未来几年，中国新式茶饮市场规模依旧维持小幅但稳定的增长态势。

当行业竞争压力激增，内卷严重，头部新茶饮品牌开始探索第二增长曲线。喜茶宣布暂停新店加盟，将目光投向产品研发进阶，如喜茶掀起的超级植物爆款热，此外，其回归大店，重视消费体验，如喜茶新开门店面积达190平方米，推出手炒茶冰等多元产品；奈雪的茶则开辟茶饮+轻食新战场，开设Green轻饮轻食门店，延长消费时段，打破传统茶饮消费局限；库迪咖啡在北京试点售卖包子、米饭快餐等品类，价格从1.5元起，维持性价比战略，打造日常刚需高频的产品，刺激多元化消费需求。

△喜茶成都首家DP店、奈雪的茶轻食店（图片来源：喜茶、奈雪优聘）

头部品牌的转型路径揭示以研发创新突破增长瓶颈、以场景延伸激活增量市场、以差异化定位破解同质困局等解题方案，新茶饮品牌的竞争维度逐渐从市场规模扩张转向价值多元化创造，将单一品类需求转化为满足休闲需要的一站式服务，实现对市场需求的深度挖掘，在存量市场中开辟可持续增长通道。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，茶饮行业已进入内卷阶段，当大家都在比拼规模时，大众对品质的要求其实更高。茶饮行业应回归到食品本身，致力于做好高品质，要兼顾性价比和质价比，否则很难在行业中立足。因此，做好品质保障、性价比、技术沉淀、场景创新等的协调发展，形成立体化竞争体系，应是行业突围市场的通用法则。

茶业启示：

看新茶饮的行业韧性与长期主义

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新茶饮品牌一系列的发展动作，展现出行业具有较强的抗周期能力及长期价值，利用消费价值创造，不断从网红走向长红。

传统茶业在近期新茶饮行业的重要动向中，能看到以下发展思路启迪：在大而强战略维度上，可借鉴古茗等品牌通过构建强大供应链的方式，强化供应端监管与生产效率，建设科学、共赢的经销商体系，同步开拓上下游市场。在小而美的发展模式下，品牌通过深耕细分市场，能塑造独特竞争优势，如采用新品种、创新工艺等，打造新的爆品，避免单种类内卷，让市场百花齐放，或如奈雪、库迪等，通过打造消费模式、强化服务、拓展产品线等方式，开辟第二曲线，实现新增长。

在传统茶与新茶饮的合作领域，当前阶段也可以抓住新茶饮聚焦品质升级的机遇，推动定制茶基底、茶山认养等新兴模式，在供应链合作中实现双赢。在产品层面，借助与新茶饮品牌的合作，加强茶叶的快消属性，如打造现制茶饮+基底茶礼盒套装，探索茶食、美妆以及茶纤维周边产品开发等，或是利用疗愈经济风口打造情绪茶标签等，借势当代健康文化需求，实现互惠互利。需注意的是，合作过程中需通过精准的市场定位与合理的产能规划，让双方持续稳健地健康发展。

△新茶饮门店茶叶展示（说茶摄）

新茶饮市场持续升温，面对红海市场，新茶饮品牌打出众多差异制胜牌，走出发展新路径，值得茶业持续关注。期待后续，新茶饮将进一步扩展深度人群，引动更多消费群体爱上茶，传统茶业也能在此过程中探索更多元化的合作模式，加速产业的现代化转型与年轻化步伐，开创发展新篇章。

责编 / 林洁

编委 / 王妙容